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【亚博登录官方网站】解析Uber招股书:“滴滴+美图+货拉拉”的复合体

本文摘要:今年Uber进入了10岁生日。正在披荆斩棘的北美,继网络签约车平台之后,还要再一次敲纽埃的大门。Uber于月末4月12日向美国证监会提交了上市申请人。IPO主要代理公司是摩根斯坦利和高盛。 设立登记基金为10亿美元。公司预计将在900亿美元到1000亿美元之间筹集100亿美元。新交易所将进入近年来规模第二大的IPO。 以下是对Uber股票的深入分析。了解核心财务数据1。摘要Uber销售额从2014年的5亿美元快速增长到112.7亿美元。

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今年Uber进入了10岁生日。正在披荆斩棘的北美,继网络签约车平台之后,还要再一次敲纽埃的大门。Uber于月末4月12日向美国证监会提交了上市申请人。IPO主要代理公司是摩根斯坦利和高盛。

设立登记基金为10亿美元。公司预计将在900亿美元到1000亿美元之间筹集100亿美元。新交易所将进入近年来规模第二大的IPO。

以下是对Uber股票的深入分析。了解核心财务数据1。摘要Uber销售额从2014年的5亿美元快速增长到112.7亿美元。但是Uber从2014年的亏损6亿美元到2018年的亏损30亿美元,处于运营亏损状态。

值得注意的是,赤字比率大幅上升,2017年至2018年间赤字幅度呈上升趋势。据股东署透露,Uber对核心平台利润贡献率和调整后的EBTDA面临双重压力。2.收益Uber和主营业务还包括个人上下班(PersonalMobility)、店内业务(UberEat)和货运业务(UberFreight)。在个人上下班中,对收入有贡献的主要是网络约车业务(Ridesharing)。

——网络签约车收益(RidesharingRevenue):约占总销售额的83%,是主要收益来源。2018年,网约车业务收入为23亿美元,快速增长到92亿美元。与2017年相比,增长率为33%。

这种快速增长是因为网约车预计总额(RidesharingGrossBookings,记录:Grossbooking是Uber除以司机之前的总额)同比快速增长88亿美元,增长26%。网约车收益将网约车预计总额的比例从2017年的21%降至2018年的22%。

另外,更高的预约费抵消了此前新减少的3亿美元司机补偿费。2017年网络约车服务销售额为34亿美元,69亿美元,比2016年的35亿美元增长快95%以上。

这种快速增长是因为网约车的预计总额从2016年的196亿美元减少到2017年的331亿美元。网约车收益将网约车预计总额的比例从2016年的18%降至2017年的21%。此外,预计费用的下降抵消了当年运营费用的减少。

——分内收入(UberEatRevenue):Uber店内收入的增幅很大。据股票书透露,根据订单总量,UberEats蓬勃发展为中国以外的世界第二大店铺平台。2018年店内收益为15亿美元,比2017年的6亿美元增加了149%以上。

Uber店内收入将Uber店内预测总额比率从2016年的20%提高到2018年的18%。与2016年店铺内收入1亿美元相比,2017年增幅超过470%。这种快速增长是因为店内总预计值(UberEatsGrossBookings)从2016年的5亿美元暴涨到2017年的30亿美元,增长了约543%。

Uber店内收入将Uber店内预测总额比率从2016年的22%提高到2017年的20%。——其他业务(Other Revenues): Uber没有单独公开货运业务收入,而是将网络合同车收入和店内收入以外的收入归类为其他业务收入。其他收益2016年为100万美元,2017年为6700万美元,2018年为3.73亿美元。

这一收益的大幅减少主要与Uber货运业务的扩张有关。照片来源:订阅指南照片来源:订阅指南3。

费用Uber的费用和费用主要包括保险费摊销后的收入费用、运营和反对费用、销售和营销费用、研发费用、一般费用和管理费用以及摊销费用。加入手册中的第二个支出是保险费摊销后的收益费用和销售及营销支出。保费摊销后的收益费用:2016年22亿美元,2017年41亿美元,2018年56亿美元。

2018年比2017年增加了35%,2017年比2016年增加了87%以上。这部分的快速成本增加主要有两个原因。一个是网络合同车保费减少,另一个是Uber不断扩大对司机的补偿比例。

(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视),成本名言)销售和营销支出:2018年,该支出比2017年减少了6.27亿美元,增长了25%。2017年这笔费用的支出比2016年减少了9.3亿美元,增长了58%。

该费用主要用于通过平台获取新客户和加强客户粘性。因此,Uber不断扩大营销人员的比例,减少广告投放和市场扩张的支出,减少客户订单金额的优惠和返还。研发支出:作为以技术为中心的技术公司,研发支出不得不看。

三年来Uber平台的研发费用稳定在10%左右,与2016年相比,2018年的研发费用小幅下降。这部分费用主要用于减少研发人员和发行新产品。照片来源:订阅指南4。用户数是Uber感到骄傲的部分,是根据平台盈利能力和市场扩张力而变化的潜在指标。

Uber的月活跃用户数呈持续上升趋势。2018年第四季度,9100多万人比去年同期增长35%。此外,站台已完成15亿通勤服务,旅客等待司机的平均时间为5分钟;平台下有390万司机,2015年以后司机总收入达782亿美元。2017年在应用中推出了支付小费的功能,截至2018年12月31日,司机共收到12亿美元的小费。

照片来源:订阅手册资产负债情况截至2018年底,Uber平台总资产为230亿美元,共计64亿美元现金以外,其次为投资103.5亿美元。Uber积极开展全球业务是雄心勃勃的,这一点毋庸置疑。滴滴上下班于2018年1月4日收购巴西网络约会服务平台99Taxis,并于2018年5月30日战略投资爱沙尼亚移动上下班服务企业Taxify,分别获得1.2亿美元和3200万美元的收益。

Uber还通过投资收购加强了在汽车技术、人工智能和制图领域的领先地位,同时减少了对外部企业的依赖。Uber以6.8亿美元收购无人驾驶汽车,成为研发公司Otto重新配置了。收购人工智能创业公司GeometricIntelligence,创建了总部的人工智能实验室。

想找地图收购及创业公司deCarta,提高对谷歌地图的依赖度。收购社交产品公司SwipeLabs,提高了驾驶员的经验。值得注意的是,2016年Uber中国业务被滴滴出售时,获得了总税前62亿美元的净利润(税后净44亿美元)。2017年2月,以10亿美元获得Uber的约2050万股G系列返还了可转换优先股。

Uber在2017年和2018年之间,随着价值下降的迅速增长,实现了20多亿美元的未构建投资收益。照片来源:加入指南股东简介目前Uber管理层中有8人继续执行高管,没有12名董事会成员。其中DaraKhosrowshahi是公司董事会的成员和公司的CEO,因此Uber持续的高管团队和董事会共有19人。

在这19人中,总持有人46235.1万股改为公司股票,持股比例超过33.9%。董事会和管理层持股比例最低的是风险投资MattCohler,目前持有11%的Uber股份,低于公司的两位牵头创始人。

Uber的另一个牵头创始人GarrettCamp现在也是公司董事会成员,拥有持有人公司6%的股份,持股比例仅次于个人中的超市科勒和卡兰尼克。Uber的创始人兹拉维卡兰尼克因内部丑闻,不得不于2017年6月辞去首席执行官职务,但他仍然是公司的董事会成员,持有持有公司8.6%的股份。UberIPO的价值超过1000亿美元,他持有的股票市值也将超过86亿美元。与其他技术公司不同,Uber的总裁和CEO由不同的人兼任,是同股同权,不进行超级投票机制。

此外,风筝、标杆资本、基金管理公司EXPA-1、公共投资基金、谷歌母公司EXPA等5大 照片来源:加入说明书,再联合公司研究组值得注意的危险通知1。行业竞争白热化,管理制度壁垒低,个人移动、店内、物流行业竞争白热化,全球有完善的低成本替代品。这些替代品已经存在数十年,转入壁垒和转换成本低,资金量充足。如果Uber在这些行业不引人注目,其业务及财务状况将受到有利影响。

另外,由于跨平台转换成本很低,顾客、司机、店内餐厅、委托人的忠诚度也是很多的主要原因。2.运营费用负担太大,不能把盈利当成市场扩张,Uber减少一次上下班费用和服务费来竖井。据招股书透露,Uber之后不会大幅上调运营费用。提高驾驶员激励奖金,加强优惠和广告宣传,扩大新市场,降低研发费用,增加员工人数,投资新产品等。

运营成本低或平台超载。3.负面事件对品牌和名声造成持续损害,是自2009年正式成立以来,UBER陷入丑闻泥潭。包括纽约暴雪灾害中临时涨价、司机性骚扰不道德、破坏竞争对手Lyft的内部文件、用户数据泄露、无人车撞倒行人等事件,Twitter还发起了大规模的“清除Uber”活动,启动了账户达20万个的“清除Uber”活动。

Uber为了重建品牌的名声,要付出昂贵的代价。4.过度依赖国际市场预示着扩张野心,Uber的投资版图已经延伸到北美以外。累计2018年12月31日,国际市场对Uber收益的贡献比例超过74%。特别是在投资重镇印度,Uber受到了与本土竞争对手Ola、Swiggy和Zomato的全面竞争。

此外,Careem等海外收购项目的风险较低,投资结束或费用延迟不会对收入产生负面影响。5.快速增长上升势头显著的平台总预订额、收益及核心平台调整后净利润增速(特别是网约车产品)在近几个季度迅速上升,高于预期。

这段时间,恐惧很难实现利润。说到Uber,绝对不会依赖心爱的Lyft。(威廉莎士比亚、哈姆雷特、爱情)Lyft半个月前在纳斯达克上市。

短短半个月,投资者眼中近四分之一的股价暴跌,市值下跌约30亿美元。对于Lyft、Uber等科技公司来说,上市之路从“烧钱”中恢复过来,家庭稳固。

Uber CEO Dara表示:“我们没有避免短期的经济壮烈牺牲,而是集中在明显的长期利益上。”Uber上市后Lyft后是否会出现灰尘,请两眼闪光,拭目以待。

(大卫亚设,北方执行部队)。


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