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2015年金属和采矿业前景稳定

本文摘要:惠誉评级(Fitch Ratings)表示,尽管市场需求快速增长放缓,大宗商品价格预计将在晚些时候下降,但2015年金属和矿业的评级和行业前景在2015年保持稳定。生产者努力提高生产率和产量,控制资本产生现金流,促进股利支付的快速增长。企业为了增加资本支出,集中精力做核心业务,挤压非核心资产,预计会降低多元化。澳元、南非兰特、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和加元的升值缓解了成本压力,使生产商在价格暴跌的情况下保持了充足的供应。

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惠誉评级(Fitch Ratings)表示,尽管市场需求快速增长放缓,大宗商品价格预计将在晚些时候下降,但2015年金属和矿业的评级和行业前景在2015年保持稳定。生产者努力提高生产率和产量,控制资本产生现金流,促进股利支付的快速增长。企业为了增加资本支出,集中精力做核心业务,挤压非核心资产,预计会降低多元化。澳元、南非兰特、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和加元的升值缓解了成本压力,使生产商在价格暴跌的情况下保持了充足的供应。

未来的关键问题还包括核心业务的自由选择和多元化,以及价格如何暴跌以消耗市场的过度供应。考虑到激烈的竞争形势,虽然在发展阶段销量增长很快,但较低的价格会导致收入的增加。增加投资、集中投资、挤压非核心资产等措施保证现金流。

考虑到核心资产的投入和非核心资产的挤压,现金流会更加集中在。发展阶段股东获得更多补偿的意愿可能有助于减少资产重组事件。大多数公司在2012年开始减少资本支出,并将重点转移到降低成本上。

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提高生产力的不道德导致了一些市场的供过于求,但低项目支出将维持市场多年平衡。大多数金属和矿产都不太便宜,不会有更多的资金用于新项目。前期大量投资,不愿意降低低成本生产率,新兴市场保守快速增长,造成市场供过于求。

目前的价格几乎高于2011年的周期性高点。与煤炭和铁矿石相比,钢铁和基本金属的情况更加平衡。

更高的采矿使用费、加工费和提炼费、贵金属副产品的较低声誉、更难获得的零件和工程部件带来的较低成本、快速增加的劳动力成本和较低的燃料成本都在拉平成本曲线。此外,成本曲线的低端产生新的/扩大的生产。

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这些因素很可能导致大宗商品价格在更长一段时间内暴跌。中国新一轮金融危机或硬着陆(这是意料之外的)可能会进一步降低商品价格和销量,从而增加收益和现金流。

惠誉预计,生产商将进一步理顺生产,推迟支出,以保持资产负债表和股息支付处于良好状态。供应中断会带来更好的收入和现金流,尤其是在供应受限的市场。


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